Clôture CAC 17/02/12 : 3440 (+1.37%)

CAC-170212.pngAprès deux semaines de consolidation globalement horizontale, le CAC
serait-il en train de nous proposer un redémarrage haussier ? Après
l’appui sur les 3360 et la base du canal vert d’hier, le gap haussier du
jour lui permettant de s’affranchir du petit triangle orange et des
3420, et un retour en clôture sur la résistance des 3440/3450, le CAC se
place en tout cas dans les conditions idéales pour une nouvelle
offensive haussière.

Même les Bollingers et les volumes semblent
vouloir être de la partie, avec une divergence qui se met en place est
des volumes en augmentation depuis 3 jours. Peut-on déjà envisager un
prochain test des 3522 ?

C’est une option qui paraît en tout cas tout à fait crédible au regard
des éléments que nous venons de voir. Mais attention à ne pas aller trop
vite en besogne pour autant. Certes, le CAC est reparti nettement à la
hausse depuis l’ouverture d’hier matin, mais il est ce soir encore
coiffé par les 3440/3450. Un gros gap de près de 30 pts a également été
ouvert, et pourrait affaiblir rapidement l’impulsion du jour. S’il
pourrait s’agir d’un gap de continuation, nous pourrions tout aussi bien
être en présence d’un gap d’essoufflement. Méfiance donc.

Enfin,
la hausse des volumes est à relativiser, sachant qu’aujourd’hui
correspondait à l’échéance d’options et contrats futures mensuels, qui
gonflent traditionnellement et surtout artificiellement les volumes. Et
puis n’oublions pas que les volumes sont à double tranchant, les pics
enregistré l’étant souvent sur des points de retournement ou tout au
moins de pause. D’ailleurs, les deux derniers « pics », survenus lors des
bougies vertes du 19 janvier et du 3 février ont été suivis d’une
période de consolidation horizontale d’au moins une semaine et demi. De
quoi pourquoi venir combler le gap de ce matin ?

Toujours est-il
qu’il s’agit de rester prudent, même si d’un autre côté, le canal vert,
le canal violet, comme le petit gap des 3522 sont autant d’arguments
pour envisager une poursuite de la hausse dans les prochains jours.

L’occasion en tout cas de vous proposer une vue plus élargie aujourd’hui. Sans pour autant nous livrer à
une analyse MT, on notera qu’aussi forte que semble la hausse de ce
début d’année 2012, elle reste relativement dérisoire et même poussive
au regard des mouvements du second semestre 2011…

A la vue de
ce graphique élargi, une accélération haussière en direction de
l’oblique orange vous semblerait-elle d’ailleurs incongrue ? Nos esprits
ont été marqués depuis l’été 2011 par de violents replis et des
commentaires bien plus dramatiques encore de la part des médias, nous
plaçant dans des conditions psychologiques particulièrement baissières.
Et d’autant plus que le rebond de ces dernières semaines se fait
finalement lentement, il nous est difficile de nous muer progressivement
dans un état d’esprit plus haussier. Pourtant, en prenant un peu de
recul sur ce graphique, on se rend compte qu’il reste une belle marge de
progression pour le CAC dans les prochaines semaines et prochains mois.

Mais
revenons-en aux possibles scénarios pour la semaine prochaine. Celui
qui semble nous tendre les bras est celui d’une relance haussière, en
direction du haut du canal violet et du gap des 3522. C’est d’ailleurs
mercredi ou jeudi prochain que ces deux seuils se rejoindront. Cela
pourrait donc nous donner un intéressant objectif, puisque nous avons le
timing associé, et sachant qu’aucune réelle résistance notoire ne se
dresse entre les 3450 et les 3520.

Attention toutefois au gap
ouvert ce matin, qui pourrait venir contrarier la progression de cette
fin de semaine. D’autant que pour l’heure, les 3450 n’ont pas été
franchis, et sachant que Wall Street sera fermée lundi. Nous pourrions
donc assister à un retour des hésitations, et un prochain test de la
petite oblique orange, du gap de ce matin entre 3393 et 3422, et
pourquoi pas de l’oblique verte, qui rejoindra ce gap des
mardi/mercredi.

Nous avons en tout cas avec les 3390 un seuil
particulièrement intéressant pour surveiller un retournement de marché
toujours possible, même si ce n’est réellement qu’en cas de cassure du
canal violet et des 3350/3360 qu’une consolidation baissière digne de ce
nom se mettrait en place. Son objectif premier serait la Bollinger
inférieure, mais elle pourrait bien se poursuivre jusqu’au gap des 3231.

A noter que la semaine prochaine, c’est mon collègue et associé qui prendra la relève de ces analyses. Je vous retrouverai dans 10 jours, en pleine forme.

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Analyse Dow Jones 14/02/12

Analyse Nasdaq 07/02/12

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