Free invité à rejoindre les grands du CAC 40 ce vendredi ?

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Free pourrait très prochainement intégrer le CAC40. Avec une capitalisation de 10,7 milliards d’euros, la société de Xavier Niel dépasse largement ST Microelectronics –5,7 milliards– mais aussi Accor –6,5 milliards– et Bouygues –7,6 milliards… Et il se trouve qu’une révision trimestrielle de l’indice phare de la place parisienne pourrait être dévoilée vendredi après Bourse. L’occasion idéale de faire entrer Free? Pas si sûr…

Certes le conseil scientifique tente de préserver des valeurs technologiques dans le CAC 40. Alcatel-Lucent a quitté l’indice en décembre dernier et ST Microelectronics pourrait prendre le même chemin. Tout cela militerait pour l’entrée d’Iliad-Free… si Dassault Systèmes n’était pas un candidat plus sérieux encore. Sa capitalisation dépasse les 12 milliards d’euros. Surtout, aux yeux des « sages » de la Bourse de Paris, la société du groupe Dassault a un avantage important : la forte proportion de son capital qui est flottant.

Serge Dassault plus impatient que Xavier Niel

Xavier Niel détient à lui seul 58,6% de l’opérateur télécom qu’il a fondé quand le groupe Marcel Dassault et Charles Edelstenne cumulent 47,7% seulement. La direction de Free considère, pour sa part, qu’il faut y voir une vertu. « Avec 100% de flottant, nous n’aurions jamais pu nous lancer dans le mobile », juge Thomas Reynaud, le directeur financier d’Iliad, qui salue au passage la présence des fonds anglo-saxons. Ceux-ci détiennent actuellement plus de la moitié du capital flottant. « Ils ont cru en nous dès 2010-2011 », note-t-il.

Un dernier facteur plus psychologique peut aussi avoir son importance : Serge Dassault est bien plus impatient de voir sa société intégrer le CAC40 que ne l’est Xavier Niel. Celui-ci se méfie toujours des coups de projecteur. « Il pourrait même refuser cette entrée si elle était décidé », s’amuse Maxime Lombardini, le directeur général d’Iliad lors de la présentation des résultats. Sauf peut-être si cela se faisait au détriment de son concurrent, le groupe Bouygues…


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