Le cours de l’or plombé par la Fed

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Le cours de l’or a achevé la semaine en forte baisse, les investisseurs tablant sur un arrêt proche des aides de la Fed (Réserve fédérale américaine).

Les prix ont même atteint même un plus bas en quatre mois et demi, plombant au passage les cours des autres métaux précieux.

Les marchés auront ainsi réagi fortement à la teneur des minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale américaine publiées mercredi en fin d’échanges, conduisant à des ventes massives d’or et d’argent.

Alors que depuis des semaines, la Fed souffle  le chaud et le froid en maintenant le suspens sur une éventuelle diminution de ses achats d’actifs, les investisseurs s’attendent désormais à une décision prochaine.

Effet pervers des politiques de soutien, la banque centrale américaine estime désormais aux vues des chiffres officiels, que la reprise économique qui semble s’amorcer aux États-Unis ne justifie plus le rythme soutenu avec lequel elle rachète des bons du Trésor et de titres hypothécaires. Opérations qui avoisinent actuellement 85 milliards d’euros par mois.

Or, le retrait de ces injections de liquidités, lesquelles diluent la valeur du dollar, diminuent fortement les inquiétudes des investisseurs quant à un éventuel regain d’une inflation. Rendant de ce fait nettement moins attractif l’achat de métaux précieux, tels que l’or. La relique barbare perdant alors de ses qualités de valeur refuge, ses atouts de rempart contre la hausse des prix n’ayant alors que peu d’attraits.

Ainsi, dès jeudi, l’éventualité de voir la Fed freiner ses mesures de relance aura donc plombé le prix des métaux précieux, le cours de l’or atteignant alors un plus bas en quatre mois et demi, s’échangeant ainsi à 1236,88 dollars l’once.

Parallèlement, l’argent tombait à un plus bas en trois mois et demi (à 19,73 dollars l’once) tandis que le platine et le palladium atteignaient des plus bas en cinq semaines, à respectivement 1387,70 dollars l’once vendredi et 710,20 dollars l’once jeudi.

Au final, sur le London Bullion Market, l’once d’or a terminé à 1246,25 dollars au fixing du soir vendredi, contre 1287,25 dollars le vendredi précédent.

Les analystes de Goldman Sachs ont réitéré quant à eux cette semaine leurs prévisions baissières pour les cours des matières premières, y compris pour l’or. Tablant sur une chute du cours jusqu’à 1.050 dollars à la fin de l’année 2014, puis sur un léger mouvement de reprise fin 2017 à 1.200 dollars. Arguments invoqués : une demande atone, une diminution des risques d’inflation et des capacités de production globalement en hausse.

En septembre dernier, après avoir observé que les opérations de rachat d’or avaient nettement régressé ces derniers mois, phénomène qui n’avait pas été observé depuis 10 ans, GFMS, le célèbre consultant spécialisé dans les métaux précieux, avait indiqué tabler sur un maintien de la chute des cours en 2014.

Arguments invoqués par GFMS : la stabilisation de l’économie mondiale. Il est vrai que la flambée des prix observée en 2011 et 2012 était due en grande partie par l’attrait des investisseurs pour les métaux précieux en cette période de crise, ces derniers bénéficiant alors de leur qualité de valeur refuge.

Réactualisant son Gold Survey 2013, le consultant n’excluait pas alors un passage sous les 1.300 dollars l’once à la fin 2014. La politique actuelle menée par la Réserve fédérale américaine (FED) étant loin d’être étrangère à cette situation. Cette dernière jouant en quelque sorte au achat et à la souris avec les marchés en laissant planer l’incertitude sur le maintien de sa stratégie actuelle concernant les taux d’intérêt.

Les experts de GFMS prévoient ainsi que le cours moyen de l’or avoisinera 1.350 dollars en 2014, chutant alors de 7% par rapport aux prévisions moyennes de 2013 fixées à 1.446 dollars.

Sources : AFP, ats, L’Express, GFMS

Elisabeth Studer – www.leblogfinance.com  – 24 novembre 2013

Crédit illustration : www.mining.com


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