Nous avons assisté à une semaine de consolidation et de stabilisation qui a permis aux opérateurs de marché de prendre des bénéfices voir d’alléger certaines de leurs positions sur des valeurs comme Deutsche Bank qui consolida d’environ 7 à 8% suite à l’amende de 14 milliards de dollars américains infligé par le régulateur américain pour mettre fin aux poursuites concernant l’implication de Deutsche Bank dans la crise des « subprimes ».
Qu’en est-il de la suite pour le DAX 30 ?
La réponse à cette question tient en trois lettres : FED ! Les opérateurs de marché ont tous les yeux rivés sur la réunion de politique monétaire du mercredi 21 septembre 2016 à 20h00 CEST afin de découvrir les derniers ajustements de la FED quant à sa politique monétaire au caractère « hawkish ». Le marché table sur des taux inchangés mercredi et se projette donc naturellement sur le rendez-vous de décembre 2016 voir le T1 2017.
Deux hypothèses, 2 scénarios !
Cas numéro 1 :La FED annonce que la récente amélioration du rythme de croissance des prix ainsi que la stabilisation du marché de l’emploi américain juxtaposée à un contexte macro-économique tendant vers l’accalmie en Europe et pour les pays émergents pourraient permettre d’envisager un relèvement des taux sous peu. Ce discours dont le ton serait « hawkish » aurait pour conséquence directe une appréciation du dollar US (USD) et pour conséquence indirecte une consolidation sur les marchés actions américains puis européens comme cela a pu être le cas lors du premier trimestre 2016.
Cas numéro 2 :La FED adopte un ton « dovish », c’est-à-dire ayant un caractère à conserver des taux bas à court terme ce qui permettrait au dollar US (USD) de consolider et aux marchés actions américains et européens de s’apprécier davantage. Le marché serait optimiste et accueillerait une telle nouvelle comme un signe que la dette restera bon marché un peu plus longtemps.
Quel scénario choisir ?
Nous choisissons de strictement suivre le marché en restant neutres avant ce rendez-vous de politique monétaire d’importance, mais gardons une préférence pour le cas numéro 2 sans pour autant s’investir sur le marché.
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Illustration des cours du DAX30 en données horaires (H1):
Graphique préparé par Sylvain Loganadin via Tradingview.
Par Sylvain Loganadin, Analyste pour DailyFX.fr
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