Le groupe japonais Fast Retailing, propriétaire d’Uniqlo, a publié le 8 octobre des résultats annuels records qui le placent en position de supplanter le suédois H&M au deuxième rang mondial de l’habillement, derrière l’espagnol Inditex, maison mère de Zara. Pour l’exercice clos le 31 août 2026, le chiffre d’affaires consolidé a progressé de 16,6 %, à 3,96 billions de yens, soit environ 25 milliards de dollars. Le bénéfice d’exploitation a bondi de 31,7 %, à 743,1 milliards de yens, et le bénéfice net part du groupe a atteint un record de 542,5 milliards de yens, en hausse de 25,3 %.
Un cinquième bénéfice annuel record, au-dessus des attentes
Le résultat d’exploitation dépasse l’objectif que le groupe s’était fixé, à 730 milliards de yens, ainsi que la moyenne de 726,45 milliards de yens anticipée par 16 analystes interrogés par LSEG, rapporte Reuters. Il s’établit 32 % au-dessus des 564,3 milliards de yens de l’exercice précédent. Le groupe avait battu les attentes trimestre après trimestre et relevé à plusieurs reprises ses objectifs de bénéfice au fil de l’année. Il s’agit de son cinquième bénéfice annuel record consécutif. La marge d’exploitation ressort à environ 18,8 % du chiffre d’affaires, d’après un calcul fondé sur ces données.
L’international tire la croissance, le Japon plafonne
L’activité Uniqlo hors du Japon concentre l’essentiel de la progression : son chiffre d’affaires grimpe de 26,2 %, à 2,41 billions de yens, et son résultat d’exploitation de 44,9 %, à 448,1 milliards de yens, selon FashionUnited. L’Amérique du Nord, l’Europe, la Corée du Sud, l’Asie du Sud-Est, l’Inde et l’Australie affichent chacune une croissance à deux chiffres en devises locales. La Chine continentale progresse en monnaie locale, mais Reuters note que la prudence des consommateurs pèse sur les résultats : le groupe y exploite près de 900 magasins Uniqlo, ferme les points de vente les moins performants et les remplace par des boutiques plus grandes.
| Activité | Chiffre d’affaires | Variation | Résultat d’exploitation |
|---|---|---|---|
| Uniqlo International | 2,41 billions de yens | +26,2 % | 448,1 milliards de yens (+44,9 %) |
| Uniqlo Japon | 1,08 billion de yens | +5,7 % | Environ 197 milliards de yens |
| GU | 336,7 milliards de yens | +1,8 % | 32,8 milliards de yens (+7,8 %) |
Au Japon, le réseau Uniqlo a atteint un niveau de saturation, avec une progression du chiffre d’affaires de 5,7 %. À l’échelle mondiale, l’enseigne compte plus de 2 500 magasins. Le président Tadashi Yanai a indiqué dans un entretien au Nikkei, en août, vouloir porter de 10 à 20 le nombre de magasins amiraux au Japon d’ici dix ans.
Le classement mondial : Inditex en tête, H&M dans le viseur
Selon les projections d’eMarketer publiées le 8 octobre, Inditex devrait réaliser 42,9 milliards d’euros de ventes sur son exercice se terminant en janvier 2027, soit environ 48,1 milliards de dollars, en hausse de 7,7 %. H&M est attendu à environ 222,7 milliards de couronnes suédoises, l’équivalent de 23,7 milliards de dollars, pour l’exercice qui s’achève en novembre 2026. Fast Retailing, avec ses 25 milliards de dollars, se situe donc légèrement au-dessus de son concurrent suédois, sur des périodes comptables qui ne coïncident pas. Pour comparaison, H&M avait réalisé 228,2 milliards de couronnes suédoises sur l’exercice clos en novembre 2025, soit environ 3,6 billions de yens, d’après Jiji Press relayé par Nippon.com.
Tadashi Yanai affiche l’ambition de faire de Fast Retailing le premier distributeur mondial d’habillement, devant Inditex et H&M. Il juge l’objectif de 10 billions de yens de ventes, qu’il avait fixé en 2023 pour la décennie suivante, désormais à portée de vue, et situe les relais de croissance en Asie du Sud-Est, en Inde et en Australie. Il estime aussi que la marque à bas prix GU peut égaler, voire dépasser, Uniqlo.
Des prévisions en hausse et un dividende relevé pour 2027
Pour l’exercice qui s’achèvera en août 2027, Fast Retailing prévoit un chiffre d’affaires de 4,45 billions de yens, en hausse de 12,3 %, et un résultat d’exploitation de 830 milliards de yens, en progression de 15,5 %. Son résultat avant intérêts et impôts est attendu à 880 milliards de yens, et son bénéfice net à 560 milliards de yens, soit une hausse de 3,2 %. Sur le plan de la rémunération des actionnaires, le dividende de l’exercice 2026 s’élève à 850 yens par action, contre 640 yens initialement prévus. Le groupe table sur 900 yens pour 2027, avec un objectif de taux de distribution proche de 50 %.
Des points de faiblesse : GU, marques en restructuration et yen
Les ventes de GU ont été à la peine au quatrième trimestre, pénalisées par la demande d’articles d’été et par la transition vers la collection automne-hiver 2026. Le pôle Global Brands recule de 2,3 %, dans une période de transition liée à la réforme structurelle de Theory, tandis que PLST progresse grâce à la maille. Les marques françaises Comptoir des Cotonniers et Princesse tam.tam, également rattachées au groupe, ont vu leur chiffre d’affaires annuel diminuer, avec des pertes légèrement réduites. Au Japon, enfin, la faiblesse du yen renchérit les coûts d’importation, ce qui devrait entraîner des hausses de prix, selon Reuters.