Le cours de l’or a dégringolé lundi, atteignant même son plus bas niveau depuis près de cinq ans et demi durant les échanges asiatiques. Un contexte lié en grande partie par les ventes massives enregistrées en Chine. L’once est ainsi tombée à 1072,35 dollars dans les échanges asiatiques, ce qui correspond à son plus bas niveau depuis le 11 février 2010.
Le métal précieux a ainsi franchi à la baisse le seuil psychologique des 1100 dollars l’once pour la première fois depuis plus de cinq ans. Il s’est toutefois repris par la suite, s’échangeant à 1112,98 dollars l’once en milieu de journée.
Les analystes estiment que la chute sévère enregistrée par le cours de l’or a été déclenchée par un mouvement vendeur sur la bourse de l’or à Shanghai, les vendeurs se débarrassant alors du métal jaune sur le marché chinois.
Vendredi, les cours du précieux métal s’étaient retrouvés sous pression, perdant 1% de leur valeur, après la publication des niveaux des réserves officielles d’or de la Banque centrale de Chine (PBOC), une baisse aussi importante en une seule journée n’avait pas été observée depuis 2009. Chute provoquée par la surprise des marchés, dont les estimations tablaient sur des volumes supérieurs. Rappelons à cet égard que les réserves d’or de la banque centrale ont augmenté de 57% depuis juin 2009, atteignant désormais 1658 tonnes. Mais cela ne suffit pas … car ce chiffre est très en dessous des attentes du marché.
Certains observateurs supposaient ainsi que la Chine avait acheté de l’ordre de 400 à 500 tonnes d’or par an depuis 2009, au vu des importations volumineuses d’or à Hong Kong. La banque centrale chinoise avait elle-même laissé entendre qu’elle accumulait des lingots, ouvrant la porte à la spéculation.
Car si la Chine possède aujourd’hui davantage d’or que la Russie, contrairement aux estimations de certains, elle demeure derrière la France, quatrième détenteur de métal jaune au niveau mondial, dont les stocks s’élèvent à 2.435 tonnes, derrière l’Italie, l’Allemagne ou encore les Etats-Unis. De plus, cet or ne représente que 1,6% de ses réserves de changes totales, alors qu’il compte pour 66% en France et pour 74% aux Etats-Unis.
De ce fait, l’annonce a pu entraîner une pression à la vente supplémentaire.
Certains analystes considèrent quant à eux que ce sont les commentaires répétés de la Réserve fédérale américaine (Fed) sur son engagement à remonter les taux d’intérêt cette année qui ont porté un coup fatal aux cours de l’or.
L’inflation relativement faible et la force du dollar ont pu également contribuer à faire chuter les prix, l’or perdant ainsi son intérêt en tant que valeur refuge. De plus, une hausse de la monnaie américaine tend à rendre moins attractifs les achats de métaux libellés en dollar, ces derniers étant plus onéreux pour les investisseurs munis d’autres devises. Précisons que le dollar est monté lundi à son plus niveau en deux mois face à l’euro et en près d’un mois face au yen.
Précisons enfin que la Chine souhaite que le yuan soit inclus dans les droits de tirage spéciaux (DTS) du FMI. Cet actif de réserve est calculé à l’heure actuelle par rapport à un panier de devises composé du dollar, de l’euro, de la livre sterling, et du yen japonais. Or, la transparence des réserves est l’un des critères requis pour intégrer ce panier …. d’où la décision prise par la Chine de publier désormais chaque année le volume de ses réserves d’or, mettant ainsi fin aux spéculations …
Elisabeth Studer – 20 juillet 2015 – www.leblogfinance.com
Sources : AFP, Les Echos
